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b'En el a\xf1o 2019, el Per\xfa ten\xeda una de las posiciones fiscales m\xe1s s\xf3lidas en Am\xe9rica Latina. En ese a\xf1o, la deuda p\xfablica como porcentaje del PBI fue de 26,8% la m\xe1s baja de la regi\xf3n despu\xe9s de la de Paraguay. No siempre ha sido as\xed. A fines de la d\xe9cada de 1980 nuestras finanzas p\xfablicas eran de las peores de la regi\xf3n. La deuda p\xfablica (Reinhart & Rogoff, 2010) alcanz\xf3 el 89% del PBI y el d\xe9ficit fiscal2 del sector p\xfablico no financiero lleg\xf3 al 11% del PBI. Por ello, creemos que es justo calificar a este episodio como el \xabmilagro fiscal\xbb peruano.\nLa importante ca\xedda de la deuda p\xfablica est\xe1 asociada al descenso sostenido del d\xe9ficit fiscal. Como porcentaje del PBI, el d\xe9ficit fiscal promedio se ha reducido de 11% a fines de la d\xe9cada de 1980, a 3,1% en la d\xe9cada de 1990, hasta solo 0,6% en los \xfaltimos diez a\xf1os.\nComo una consecuencia de este sobresaliente comportamiento fiscal de los \xfaltimos a\xf1os, nuestra prima de riesgo, medida por el diferencial de rendimientos del \xcdndice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBIG, por sus siglas en ingl\xe9s) del Per\xfa, es hoy una de las m\xe1s bajas\nde la regi\xf3n y ha ca\xeddo significativamente desde 1998.'